Alumini është një metal me konsum të lartë energjie dhe emetim të lartë të karbonit.Nën sfondin e konsensusit aktual global për reduktimin e karbonit, dhe nën kufizimet e politikave vendase të "karbonit të dyfishtë" dhe "konsumit të dyfishtë të kontrollit të energjisë", industria elektrolitike e aluminit do të përballet me një ndryshim të gjerë.Ne do të vazhdojmë të gërmojmë thellë në industrinë e aluminit elektrolitik, nga politika në industri, nga makro në mikro, nga oferta tek kërkesa, për të eksploruar variablat që mund të ekzistojnë në çdo lidhje dhe për të vlerësuar ndikimin e tyre të mundshëm në çmimet e ardhshme të aluminit.
Temperatura e lartë shpërndahet, nëse çmimi i aluminit përballet me "ul ethet"
Nxehtësia e madhe në gusht përfshiu botën dhe shumë pjesë të Euroazisë u përballën me mot ekstrem me temperaturë të lartë dhe furnizimi me energji lokale ishte nën presion të madh.Midis tyre, çmimi i energjisë elektrike është rritur në shumë pjesë të Evropës, gjë që ka çuar në një reduktim tjetër të prodhimit në industrinë vendase të aluminit elektrolitik.Në të njëjtën kohë, rajoni jugperëndimor i vendit u ndikua seriozisht nga temperaturat e larta dhe një reduktim i prodhimit në shkallë të gjerë ndodhi në rajonin e Sichuan.Nën ndërhyrjen e anës së ofertës, çmimi i aluminit u rikuperua nga rreth 17,000 juan/ton në mes të korrikut në mbi 19,000 juan/ton në fund të gushtit.Aktualisht, moti i nxehtë ka filluar të ulet dhe Fed pritet të rrisë ndjeshëm normat e interesit.A po përballet me “ethet” çmimi i aluminit?
Ne besojmë se ndjenja makro afatshkurtër është bearish dhe rritja e indeksit të dollarit amerikan ka shtypur mallrat, gjë që ka ushtruar presion mbi çmimet e aluminit.Por në planin afatmesëm, problemi i mungesës së energjisë në Evropë do të ekzistojë për një kohë të gjatë, shkalla e reduktimit të prodhimit elektrolitik të aluminit do të zgjerohet më tej dhe konsumi i tij në rrjedhën e poshtme dhe përfundimtar do të jetë më i varur nga importet.Me çmimet më të ulëta të energjisë në Kinë, eksporti i aluminit ka një avantazh me kosto të ulët, gjë që bën që eksporti vendas në tremujorin e tretë dhe të katërt të ketë prirje të mirë.Në periudhën jashtë sezonit të konsumit tradicional të brendshëm, konsumi i terminalit tregon elasticitet të dukshëm dhe akumulimi i magazinimit në lidhjet e mesme dhe të poshtme është i kufizuar.Pas uljes së temperaturës së lartë, ndërtimi në rrjedhën e poshtme pritet të rifillojë shpejt, duke shkaktuar shterimin e inventarit.Përmirësimi i vazhdueshëm i bazave e bën aluminin Shanghai më elastik.Nëse ndjenja makro përmirësohet, do të ketë një vrull të fortë rikthimi.Pas sezonit të pikut të konsumit “Golden Nine Silver Ten”, dobësimit të kërkesës dhe presionit të theksuar të ofertës, çmimi i aluminit do të përballet sërish me presion më të madh korrigjim.
Mbështetja e kostos është e dukshme, presioni i tërheqjes është më i dobët se në qershor
Në qershor, Rezerva Federale njoftoi të rrisë normat e interesit me 75 pikë bazë.Pas njoftimit, tregu filloi të tregtojë pritjet e recesionit, duke shkaktuar rënien më të madhe të çmimeve të aluminit në një cikël të vazhdueshëm këtë vit.Çmimi ra nga rreth 21,000 juanë/ton në mes të qershorit në 17,000 juanë në mes të korrikut./t afër.Frika për një rënie të kërkesës në të ardhmen, e kombinuar me shqetësimet për dobësimin e bazave të brendshme, kontribuan në rënien e fundit.
Pas komenteve të ashpra të javës së kaluar nga Kryetari i Rezervës Federale, tregu tregtoi sërish pritjet për një rritje të normës së interesit me 75 pikë bazë dhe çmimet e aluminit ranë me gati 1,000 juanë në tre ditë, duke u përballur përsëri me presion të madh për një korrigjim.Ne besojmë se presioni i këtij korrigjimi do të jetë dukshëm më i dobët se ai i qershorit: nga njëra anë, fitimi i industrisë së aluminit elektrolitik në qershor ishte mbi 3000 juan/ton, qoftë nga këndvështrimi i kërkesës mbrojtëse të fabrikës së aluminit. vetë, ose industria e sipërme në kontekstin e dobësimit të kërkesës.Nga këndvështrimi i fitimeve të larta të paqëndrueshme, kompanitë e aluminit po përballen me rrezikun e rënies së fitimit.Sa më i lartë të jetë fitimi, aq më e madhe është rënia dhe fitimi aktual i industrisë ka rënë në rreth 400 juanë/ton, kështu që ka më pak vend për kthim të vazhdueshëm.Nga ana tjetër, kostoja aktuale e aluminit elektrolitik mbështetet padyshim.Kostoja mesatare e aluminit elektrolitik në mesin e qershorit ishte rreth 18,100 juan/ton, dhe kostoja ishte ende rreth 17,900 juan/ton në fund të gushtit, me një ndryshim shumë të vogël.Dhe në një periudhë më të gjatë kohore, ka hapësirë relativisht të kufizuar për uljen e kostove të aluminit, anodave të para-pjekura dhe energjisë elektrike, gjë që e mban koston e prodhimit të aluminit elektrolitik në një pozicion të lartë për një kohë të gjatë, duke formuar mbështetje për çmimin aktual të aluminit. .
Çmimet e energjisë jashtë shtetit janë të larta dhe shkurtimet e prodhimit do të zgjerohen më tej
Kostot e energjisë jashtë shtetit mbeten të larta dhe shkurtimet e prodhimit do të vazhdojnë të zgjerohen.Nëpërmjet analizës së strukturës së energjisë në Evropë dhe në Shtetet e Bashkuara të Amerikës, mund të shihet se energjia e rinovueshme, gazi natyror, qymyri, energjia bërthamore dhe burimet e tjera të energjisë zënë një pjesë të madhe.Ndryshe nga Shtetet e Bashkuara, Evropa mbështetet më shumë në importet për furnizimet e saj me gaz natyror dhe qymyr.Në vitin 2021, konsumi evropian i gazit natyror do të jetë rreth 480 miliardë metra kub, dhe gati 40% e konsumit të gazit natyror importohet nga Rusia.Në vitin 2022, konflikti midis Rusisë dhe Ukrainës çoi në ndërprerjen e furnizimit me gaz natyror në Rusi, gjë që çoi në një rritje të vazhdueshme të çmimeve të gazit natyror në Evropë dhe Evropës iu desh të kërkonte alternativa për energjinë ruse në mbarë botën, gjë që indirekt e shtyu rritja e çmimeve globale të gazit natyror.Të ndikuar nga çmimet më të larta të energjisë, dy fabrika të aluminit të Amerikës së Veriut kanë reduktuar prodhimin, me një shkallë prej 304,000 tonësh ulje të prodhimit.Mundësia e reduktimeve të mëtejshme të prodhimit nuk do të përjashtohet në fazën e mëvonshme.
Përveç kësaj, temperatura e lartë dhe thatësira e këtij viti kanë shkaktuar gjithashtu një goditje të madhe në strukturën energjetike të Evropës.Niveli i ujit në shumë lumenj evropianë ka rënë ndjeshëm, gjë që ka ndikuar seriozisht në efiçencën e prodhimit të hidrocentraleve.Përveç kësaj, mungesa e ujit ndikon edhe në efikasitetin e ftohjes së termocentraleve bërthamore, dhe ajri i ngrohtë gjithashtu redukton prodhimin e energjisë nga era, duke e bërë të vështirë funksionimin e termocentraleve bërthamore dhe turbinave me erë.Kjo ka zgjeruar më tej hendekun e furnizimit me energji elektrike në Evropë, gjë që ka çuar drejtpërdrejt në mbylljen e shumë industrive me intensitet energjie.Duke marrë parasysh brishtësinë e strukturës aktuale të energjisë evropiane, ne besojmë se shkalla e reduktimit të prodhimit elektrolitik evropian të aluminit do të zgjerohet më tej këtë vit.
Duke parë ndryshimet në kapacitetin prodhues në Evropë, që nga kriza financiare e vitit 2008, ulja kumulative e prodhimit në Evropë, me përjashtim të Rusisë, ka tejkaluar 1.5 milionë tonë (duke përjashtuar reduktimin e prodhimit në krizën energjetike të vitit 2021).Ka shumë faktorë për uljen e prodhimit, por në analizë përfundimtare është një çështje kostoje: për shembull, pas shpërthimit të krizës financiare në vitin 2008, çmimi i aluminit elektrolitik në Evropë ra nën linjën e kostos, gjë që shkaktoi një reduktim në shkallë të gjerë të prodhimit në fabrikat evropiane të aluminit elektrolitik;Hetimet kundër subvencionimit të çmimit të energjisë elektrike ndodhën në Mbretërinë e Bashkuar dhe rajone të tjera, të cilat çuan në një rritje të çmimeve të energjisë elektrike dhe një ulje të prodhimit të impianteve lokale të aluminit.Qeveria e Mbretërisë së Bashkuar gjithashtu planifikon të fillojë në 2013, duke kërkuar që gjeneruesit e energjisë të paguajnë ekstra për emetimet e karbonit.Këto masa kanë rritur koston e konsumit të energjisë elektrike në Evropë, duke rezultuar në pjesën më të madhe të elektrolititalumini furnizuesit e profilit që ndaloi prodhimin në fazën e hershme dhe nuk rifilloi kurrë prodhimin.
Që nga shpërthimi i krizës energjetike në Evropë vitin e kaluar, kostot lokale të energjisë elektrike kanë mbetur të larta.Nën ndikimin e konfliktit Ukrainë-Rusi dhe motit ekstrem, çmimi i gazit natyror dhe energjisë elektrike në Evropë ka arritur një rekord të lartë.Nëse kostoja mesatare lokale e energjisë elektrike llogaritet në 650 euro për MWh, çdo kilovat/orë energji elektrike është ekuivalente me 4,5 RMB/kW·h.Konsumi i energjisë për ton të prodhimit elektrolitik të aluminit në Evropë është rreth 15,500 kWh.Sipas kësaj llogaritjeje, kostoja e prodhimit për ton alumini është afër 70,000 juanë për ton.Impiantet e aluminit pa çmime afatgjata të energjisë elektrike nuk mund ta përballojnë fare atë dhe kërcënimi i reduktimit të prodhimit elektrolitik të aluminit vazhdon të zgjerohet.Që nga viti 2021, kapaciteti elektrolitik i prodhimit të aluminit në Evropë është reduktuar me 1.326 milionë tonë.Vlerësojmë se pas hyrjes në vjeshtë, problemi i mungesës së energjisë në Evropë nuk mund të zgjidhet efektivisht dhe ekziston rreziku i reduktimit të mëtejshëm të prodhimit të aluminit elektrolitik.tonë apo më shumë.Duke marrë parasysh elasticitetin jashtëzakonisht të dobët të ofertës në Evropë, do të jetë e vështirë të rikuperohet për një kohë të gjatë pas uljes së prodhimit.
Atributet e energjisë janë të spikatura dhe eksportet kanë avantazhe në kosto
Tregu në përgjithësi beson se metalet me ngjyra kanë atribute të forta financiare përveç atributeve të mallrave.Ne besojmë se alumini është i ndryshëm nga metalet e tjera dhe ka veti të forta energjetike, gjë që shpesh anashkalohet nga tregu.Duhen 13,500 kW orë për të prodhuar një ton alumini elektrolitik, i cili konsumon energjinë më të lartë për ton nga të gjithë metalet me ngjyra.Përveç kësaj, energjia elektrike e saj përbën rreth 34%-40% të kostos totale, ndaj quhet edhe “energji elektrike në gjendje të ngurtë”.1 kWh energji elektrike duhet të konsumojë mesatarisht rreth 400 gram qymyr standard dhe prodhimi i 1 ton alumini elektrolitik duhet të konsumojë mesatarisht 5-5,5 ton qymyr termik.Kostoja e qymyrit në koston e energjisë elektrike vendase përbën rreth 70-75% të kostos së prodhimit të energjisë elektrike.Përpara se çmimet të mos kontrolloheshin, çmimet e së ardhmes së qymyrit dhe çmimet e aluminit në Shangai treguan një korrelacion të lartë.
Aktualisht, për shkak të furnizimit të qëndrueshëm dhe rregullimit të politikave, çmimi vendas i qymyrit termik ka një diferencë të konsiderueshme çmimi me çmimin e vendeve të konsumit të zakonshëm jashtë shtetit.Çmimi FOB i qymyrit termik NAR prej 6,000 kcal në Newcastle, Australi është 438,4 dollarë amerikanë/ton, çmimi FOB i qymyrit termik në Puerto Bolivar, Kolumbi është 360 dollarë amerikanë/ton, dhe çmimi i qymyrit termik në portin Qinhuangdao është 190,54 dollarë amerikanë/ton. , çmimi FOB i qymyrit termik në portin rus Baltik (Baltik) është 110 dollarë amerikanë / ton, dhe çmimi FOB prej 6000 kcal qymyr termik NAR në Lindjen e Largët (Vostochny) është 158.5 dollarë amerikanë / ton.Zonat me kosto të ulët jashtë rajonit janë dukshëm më të larta se ato të brendshme.Çmimet e gazit natyror në Evropë dhe Shtetet e Bashkuara janë më të larta se çmimet e energjisë së qymyrit.Prandaj, alumini elektrolitik vendas ka një avantazh të fortë në koston e energjisë, i cili do të vazhdojë të jetë i spikatur në kontekstin e çmimeve aktuale të larta globale të energjisë.
Për shkak të ndryshimit të madh në tarifat e eksportit për produkte të ndryshme alumini në Kinë, avantazhi i kostos së shufrave të aluminit nuk është i dukshëm në procesin e eksportit, por reflektohet në procesin e ardhshëm të aluminit.Për sa i përket të dhënave specifike, Kina eksportoi 652,100 ton alumin dhe produkte alumini të papërpunuar në korrik 2022, një rritje nga viti në vit prej 39.1%;Eksporti kumulativ nga janari në korrik ishte 4,1606 milionë tonë, me një rritje prej 34,9% nga viti në vit.Në mungesë të ndryshimeve të rëndësishme në kërkesën jashtë shtetit, bumi i eksporteve pritet të mbetet i lartë.
Konsumi është pak elastik, mund të pritet ari, nëntë argjendi dhe dhjetë
Nga korriku deri në gusht të këtij viti, konsumi tradicional jashtë sezonit hasi në mot ekstrem.Sichuan, Chongqing, Anhui, Jiangsu dhe rajone të tjera kanë përjetuar kufizime të energjisë dhe prodhimit, duke rezultuar në mbylljen e fabrikave në shumë vende, por konsumi nuk është veçanërisht i keq nga të dhënat.Para së gjithash, për sa i përket normës së funksionimit të ndërmarrjeve të përpunimit në rrjedhën e poshtme, ai ishte 66.5% në fillim të korrikut dhe 65.4% në fund të gushtit, me një rënie prej 1.1 pikë përqindjeje.Norma e funksionimit ra me 3.6 pikë përqindjeje në të njëjtën periudhë të vitit të kaluar.Nga këndvështrimi i niveleve të inventarit, vetëm 4,000 ton shufra alumini u depozituan gjatë gjithë gushtit dhe 52,000 ton ishin ende jashtë ruajtjes në korrik-gusht.Në gusht, depozitimi i akumuluar i shufrave të aluminit ishte 2,600 tonë, dhe nga korriku deri në gusht, depozitimi i akumuluar i shufrave të aluminit ishte 11,300 ton.Prandaj, nga korriku deri në gusht, gjendja e çstokut u ruajt në tërësi dhe në gusht u grumbulluan vetëm 6600 tonë, çka tregon se konsumi aktual ka ende një elasticitet të fortë.Nga pikëpamja terminale, prosperiteti i automjeteve me energji të reja dhe prodhimi i energjisë nga era dhe dielli ruhet, dhe tërheqja e konsumit të aluminit do të jetë gjatë gjithë vitit.Tendenca e përgjithshme rënëse e pasurive të paluajtshme nuk ka ndryshuar.Ulja e motit me temperaturë të lartë do të ndihmojë kantierin të rifillojë punën dhe nisja e fondit kombëtar të ndihmës prej 200 miliardë dollarësh të "ndërtesës së garantuar" do të ndihmojë gjithashtu në përmirësimin e lidhjes së përfundimit.Prandaj, ne besojmë se sezoni i pikut të konsumit “Golden Nine Silver Ten” mund të pritet ende.
Koha e postimit: Shtator-09-2022